Enexis Holding haalt met hulp van ABN AMRO half miljard op met eerste green bond

Voor de energiesector behelst verduurzaming meer dan alleen de aanleg van wind- en zonneparken. Ook het elektriciteitsnet moet worden klaargestoomd voor nieuwe vormen van energie. Om deze transitie te kunnen financieren, heeft Enexis Holding(*), in samenwerking met ABN AMRO, zijn eerste groene obligatielening uitgegeven. Dick Ligthart (ABN AMRO): “De uitgifte van Enexis is het schoolvoorbeeld van een succesvolle green bond.”

Met bijna 3 miljoen klanten, 140.000 kilometer elektriciteitskabel en 46.000 kilometer aan gasleidingen is verduurzaming voor Enexis Netbeheer een opgave van gigantische proporties. 

“In het kader van het Klimaatakkoord van Parijs zitten we midden in de transitie van fossiele naar duurzame energie”, vertelt Maarten Blacquière, CFO van Enexis. “In de praktijk betekent dit dat de capaciteit van het elektriciteitsnet enorm moet worden uitgebreid. De productie van elektriciteit vindt tot nu toe vooral centraal plaats op basis van aardgas en kolen. Inmiddels verschuift de opwek steeds meer naar decentrale productie op basis van wind- en zonne-energie. Daar komt de toename van elektrisch vervoer en verwarming op basis van warmtepompen nog bij. Dat alles vraagt om forse investeringen in het elektriciteitsnet. Daar is dus heel veel extra geld voor nodig.”

Kers op de taart

Enexis besloot daarom een nieuwe obligatie uit te geven. Voor het eerst betrof dit een ‘green bond’, een obligatie waarmee beleggers investeren in duurzame projecten. Deze groene obligatielening, uitgegeven in juni 2020, heeft een looptijd van twaalf jaar en een couponrente van 0,625 procent. De interesse vanuit de markt was groot: de uitgifte werd maar liefst zes keer overschreven.

“Vanwege de benodigde investeringen is een goede toegang tot de kapitaalmarkt cruciaal”, zegt Mariëlle Vogt, die Maarten begin 2021 opvolgt als CFO van Enexis. “Ook bestond de wens om onze investeerdersbasis te verbreden. Een groene obligatie is bij uitstek geschikt om nieuwe investeerders aan te spreken.”

Enexis is door de onafhankelijke duurzaamheidsbeoordelaar Sustainalytics gekwalificeerd als ‘Low Risk’. Het algehele bedrijfsmanagement van ESG-risico’s (Environmental, Social en Governance) wordt als ‘sterk’ aangemerkt. Maarten en Mariëlle wijzen erop dat duurzaamheid in het DNA van Enexis zit: als grote speler in de energietransitie viel een groot deel van de investeringen al langere tijd onder de noemer ‘verduurzaming’. “Het eigen huis op orde hebben is de basis, zoals blijkt uit onze goede ESG-rating”, onderstreept Mariëlle. “Een green bond is dan de kers op de taart.”

Adviesrol ABN AMRO

Voor het structureren van de green bond deed Enexis een beroep op ABN AMRO, dat vorig jaar onder andere de Nederlandse overheid al bijstond bij het arrangeren van de eerste groene staatsobligatie. Sinds 2015 heeft de bank zelf verschillende green bonds uitgegeven. Sindsdien structureert ABN AMRO dergelijke obligaties ook voor klanten. De afgelopen vijf jaar heeft de bank hierin een sterk track record opgebouwd.

“Investeerders willen weten hoe bedrijven bijdragen aan de energietransitie, een thema dat centraal staat in de strategie en investeringsagenda van Enexis”, zegt Dick Ligthart, specialist Green Bonds van de afdeling Debt Capital Markets van de bank. “Via de green bond biedt Enexis investeerders de mogelijkheid om specifiek te investeren in de energietransitie, daarbij wordt heel duidelijk aangegeven waar het geld naartoe gaat en wat de impact van deze investeringen is. Als ABN AMRO hebben we Enexis bijgestaan bij de interne haalbaarheidsstudie voor het uitgeven van een green bond, het vereiste second opinion-onderzoek, het peilen van de markt, en het opzetten van de presentatie naar potentiële investeerders.”

De wegens de coronamaatregelen volledig virtuele ’roadshow’-presentatie van de green bond richting investeerders, mede opgezet door ABN AMRO, zat helemaal vol. Er werd een half miljard euro opgehaald en 25 procent van de deelnemers was een nieuwe investeerder.

Green Finance Framework

De green bond valt onder het nieuw opgestelde Green Finance Framework van Enexis. Hierin staan de investeringscategorieën en bijbehorende investeringen vastgelegd. Voor Enexis zijn er vier categorieën: duurzame energie, energie-efficiency, elektrisch vervoer en duurzame gebouwen. Het framework geeft Enexis de mogelijkheid om groene obligaties uit te geven en andere vormen van groene financiering aan te trekken. Ook bij de opzet van dit framework werd Enexis geadviseerd door ABN AMRO.

Teamprestatie

Volgens Maarten was de rol van de bank in het voorbereiden op- en het uitgeven van de green bond ‘heel belangrijk’. “We zijn op alle punten ondersteund. Het was een teamprestatie.” Dick onderschrijft dit. “Maandenlang trek je nauw samen op, vorm je samen een projectteam. Dat is ook belangrijk, want groene investeerders verwachten dat een green bond in lijn is met de strategie van het bedrijf en voldoet aan strikte internationale standaarden. Enexis is hier erg goed in geslaagd en heeft deze standaarden zelfs overtroffen, een prachtig resultaat en schoolvoorbeeld voor een succesvolle green bond-uitgifte.”

De grote interesse in de green bond schrijven Maarten en Mariëlle toe aan ‘het sterke verhaal’. “Infrastructuur is een goede duurzame investering, terwijl het rendement hoger ligt dan bij staatsobligaties. Bovendien zullen we bij Enexis voor de afzienbare toekomst nooit een tekort hebben aan duurzame projecten. Het Planbureau voor de Leefomgeving heeft berekend dat Enexis vanwege de klimaatafspraken tot 2030 nog 1,9 miljard euro extra moet investeren. Dit zullen we financieren met eigen én vreemd vermogen. Voor Enexis was dit zeker niet de laatste green bond.”

(*) Daar waar in dit stuk ‘Enexis’ wordt genoemd, wordt het geheel aan activiteiten bedoeld binnen de Enexis Groep van ondernemingen, tenzij expliciet anders vermeld.